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U75V钢轨走势处于二次回落之中,需要关注前期低点3650元/吨支撑

作者: 来源: 日期:2020/4/20 15:39:39 人气:0

在判断产量维持高位的情况下,随着后续螺纹钢需求进入淡季,预计库存将出现拐点,国标钢轨但累库幅度和持续时间取决于需求淡季到底会有多淡。如果周度螺纹钢需求回落至350万—360万吨/周,那么螺纹钢库存将出现明显的淡季累库情况,但如果需求只回落到370万—380万吨,那么库存累积的幅度可能相对有限。然而,淡季螺纹钢累库的程度将决定后续旺季价格弹性。

技术上存支撑

目前来看,螺纹钢走势处于二次回落之中,需要关注前期低点3650元/吨支撑。这样看来,螺纹钢极有可能在3650—3950元/吨构筑一个振荡中枢。

此外,螺纹钢前10名席位净持仓为空,表明市场还是认可短期螺纹钢调整的观点,钢轨价格但市场更关心大概会调整到哪个位置。我们认为,除了上述技术分析外,还可以参考短流程电炉螺纹钢的成本。据测算,如果将短流程电炉螺纹钢停产,供给端周度产量的压缩约37万吨,占比约10%,在需求不发生坍塌的情况下,供给端的收缩将会显著改善螺纹钢的供需格局,从而支撑价格回升。

据测算,短流程电炉华北地区静态成本在3913元/吨,华东全重废电炉螺纹钢成本在3820元/吨左右,考虑峰谷电的因素,再压缩100元/吨,电炉螺纹钢可以降低至3720元/吨。当前,若假设短流程电炉螺纹钢在亏损200元/吨内仍会继续生产,那么下方电炉螺纹钢最终的成本支撑在3500—3600元/吨(如果废钢价格下跌,电炉螺纹钢成本也将动态下移),而这个位置也是目前一些长流程钢厂生产螺纹钢的成本,如果盘面价格继续下移,道轨钢将引发更多的供给收缩,从而给予螺纹钢价格更强支撑。

我们综合以上分析认为,短期螺纹钢高产量将大概率维持,而由于长江中下游地区的梅雨包括后期的高温天气,需求端将逐步进入淡季。在供给持强、需求环比走弱的情况下,螺纹钢走势有调整需求。那么具体会调整到哪里?从技术走势上看,前期低点3650元/吨的支撑较强,而基本面用短流程电炉螺纹钢的成本来倒推,3500—3600元/吨位置同样存在重要支撑。